Kinhtetrithuc.vn – Thanh khoản trên thị trường chứng khoán suy giảm mạnh phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư. VN-Index được dự báo còn nhiều biến động, nhà đầu tư cần thận trọng khi xuống tiền.
Thanh khoản chứng khoán giảm mạnh
Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận thanh khoản giảm mạnh trong thời gian gần đây, qua đó gây áp lực lên giá cổ phiếu.
Trong tuần trước (25-29/5), thị trường chứng khoán đã trải qua tuần giao dịch khá ảm đạm khi chỉ số VN-Index liên tục điều chỉnh cùng thanh khoản kém sôi động.
Kết thúc tuần qua, VN-Index ghi nhận tuần đi xuống thứ hai liên tiếp khi giảm 13,64 điểm, xuống 1.863 điểm. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường tuần qua đạt 102.033 tỷ đồng, giảm mạnh 24,5% so với tuần trước đó.
Thị trường chứng khoán trong ngày đầu tháng 6 diễn biến kém tích cực, VN-Index lùi xa mốc 1.900 điểm, nối dài chuỗi giảm 5 phiên liên tiếp, còn thanh khoản xuống thấp nhất từ đầu năm.
Trong phiên giao dịch 1/6, áp lực bán gia tăng mạnh tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các mã thuộc nhóm bất động sản và năng lượng, khiến VN-Index lùi sâu xuống dưới mốc tham chiếu.
Kết thúc phiên giao dịch đầu tháng 6, VN-Index giảm 18,95 điểm (-1%) xuống còn 1.844,54 điểm.
Điểm đáng chú ý trong phiên giao dịch đầu tháng 6 là thanh khoản tiếp tục suy giảm mạnh, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn đang bao trùm giới đầu tư. Khối lượng giao dịch toàn thị trường xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026.
Kết phiên 1/6, tổng giá trị giao dịch chưa đến 10,2 nghìn tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với và cách xa thời kỳ sôi động với 2-3 tỷ USD được giao dịch mỗi ngày.
Dòng tiền rót vào thị trường chứng khoán phiên đầu tuần đạt 15.000 tỷ đồng, giảm gần 5.000 tỷ đồng so với cuối tuần trước, sụt giảm hơn 39% so với mức bình quân 20 phiên và là mức thấp nhất từ đầu năm đến nay. Trong giai đoạn đầu năm, thanh khoản thường xuyên vượt 1 tỷ USD mỗi phiên.
Trong phiên 1/6, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục giao dịch thận trọng khi chỉ giải ngân 1.000 tỷ đồng, còn bán ra khoảng 1.700 tỷ đồng. Nhóm này nối dài chuỗi xả hàng 12 phiên liên tiếp.
Thanh khoản phản ánh mức độ sôi động của giao dịch trên thị trường chứng khoán. Việc thanh khoản liên tục lao dốc cùng sự suy yếu của nhóm cổ phiếu trụ đang khiến thị trường rơi vào trạng thái khá nhạy cảm.
Thanh khoản giảm cho thấy dòng tiền vẫn đang đứng ngoài quan sát thay vì chủ động tham gia bắt đáy khi thị trường điều chỉnh. Nhà đầu tư có thể lo ngại rủi ro, thiếu động lực giải ngân, thiếu niềm tin vào triển vọng ngắn hạn của thị trường hoặc đang chờ thêm tín hiệu rõ ràng từ thị trường.
Theo các nhà phân tích, có nhiều nguyên nhân khiến dòng tiền vào thị trường chứng khoán trở nên thận trọng. VN-Index nhiều lần tiếp cận vùng đỉnh lịch sử nhưng không thể bứt phá thành công khiến nhà đầu tư hạn chế mua đuổi và chuyển sang trạng thái quan sát.
Cùng với đó, việc khối ngoại liên tiếp bán ròng cũng khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng. Trong tháng 5, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 19.400 tỷ đồng, nâng giá trị bán ròng tính từ đầu năm lên tới khoảng 60.000 tỷ đồng.
Một yếu tố nữa đang ảnh hưởng mạnh tới thị trường chứng khoán là dư nợ cho vay ký quỹ (margin) đã lên mức cao nhất lịch sử. Cuối quý I, dư nợ margin toàn thị trường đạt khoảng 405.000 tỷ đồng, trong khi lãi suất cho vay margin cũng tăng mạnh, lên mức 13-14%/năm.
Bên cạnh đó, các yếu tố như chính sách lãi suất của Mỹ, căng thẳng địa chính trị, chi phí đầu vào gia tăng… cũng khiến nhà đầu tư duy trì tâm lý phòng thủ.
Khuyến nghị với nhà đầu tư
Nhiều công ty chứng khoán cho rằng, thị trường đang đối mặt với áp lực điều chỉnh ngắn hạn trong bối cảnh thanh khoản suy yếu và dòng tiền chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt.
Đánh giá về xu hướng trong thời gian tới, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường vẫn trong trạng thái phân hóa rất mạnh, thanh khoản suy yếu khiến dòng tiền chỉ tập trung ở một số nhóm ngành.
Tuy nhiên, thị trường đang xuất hiện những tín hiệu sớm cho một chu kỳ tăng trưởng mới nhờ kỳ vọng từ tăng trưởng tín dụng, đầu tư công, cải cách thể chế và triển vọng từ nâng hạng thị trường.
Theo Chứng khoán MB (MBS), áp lực điều chỉnh cả về chỉ số và thanh khoản còn tiếp diễn trong 2 tuần đầu tháng 6. VN-Index có thể phải kiểm tra vùng hỗ trợ 1.800 điểm trên nền thanh khoản cạn kiệt. Sau đó, thị trường sẽ tích cực hơn khi bức tranh vĩ mô 6 tháng đầu năm và mùa báo cáo bán niên dần lộ diện.
Trong bối cảnh đó, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên chiến lược phòng thủ, quản trị rủi ro, hạn chế mở vị thế mua mới và chỉ giải ngân khi xuất hiện tín hiệu tạo đáy đáng tin cậy.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư CTCP Chứng khoán An Bình, cho rằng xu hướng của thị trường vẫn đang nghiêng về nhịp điều chỉnh nên nhà đầu tư cần thận trọng, chưa vội quay lại vị thế mua ròng mới.
Nhà đầu tư được khuyến nghị có thể giữ cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt và cân nhắc mua mới những mã đầu ngành ngân hàng, chứng khoán, dầu khí… cho chiến lược đầu tư trung, dài hạn.
Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị nhà đầu tư nên cơ cấu lại danh mục. Cụ thể, các mã cổ phiếu đang nắm giữ nhưng không được dòng tiền chú ý đến nên được loại bỏ. Thay vào đó, có thể tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên để giải ngân thăm dò vào những mã đang thu hút dòng tiền.
Chứng khoán Tiên Phong (TPBS) nhận định, nhịp điều chỉnh hiện tại có thể mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn đối với các cổ phiếu cơ bản tốt đã bị chiết khấu mạnh về mặt định giá.
TPBS cho rằng, nhà đầu tư trung và dài hạn vẫn có thể tiếp tục nắm giữ danh mục hiện tại, đồng thời chọn lọc cơ hội mua mới ở các doanh nghiệp đầu ngành có triển vọng tăng trưởng ổn định.
Theo Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam, nhà đầu tư cần ưu tiên các cổ phiếu đang tích lũy tốt và có kết quả kinh doanh cải thiện trong quý II và quý III/2026, đặc biệt ở nhóm ngân hàng, bất động sản, vật liệu xây dựng và chứng khoán.
Trong khi đó, Chứng khoán Aseansc khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn cần ưu tiên quản trị rủi ro, hạ tỷ trọng trong các nhịp hồi kỹ thuật và tuyệt đối tránh sử dụng đòn bẩy, chỉ cân nhắc giải ngân khi xuất hiện tín hiệu tạo đáy rõ ràng kèm thanh khoản bùng nổ, tập trung vào các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng.
Còn Chứng khoán SHS khuyên nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý và ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, giữ vị thế đầu ngành và có khả năng hưởng lợi từ các xu hướng tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế.
Theo Minh Anh / vietnamfinance.vn
Xem thêm: